乐百家网址登录|新能源汽车:强化长期信心 政策预期向好

更新时间2020-01-11 13:56:41  作者:未知

乐百家网址登录|新能源汽车:强化长期信心 政策预期向好

乐百家网址登录,12月3日,工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)。

一、未来7年销量复合增速34%

征求意见稿提出2025年销量愿景,当年新增新能源车的销量占比达到25%,较之前网传版本提升5个百分点,智能网联新车销量占到当年汽车总销量30%,再次明确销量长期目标,确定新能源车在国家能源结构调整过程中的重要地位。按照2025年25%份额目标,预计当年新能源车销量接近700万辆,2019-2025年复合增速达到34%。

二、政策调整 仍重视能耗指标

保留电耗、油耗等节能目标,减少电池、整车具体参数要求。征求意见稿提出,到2025年纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0kwh/100km,插混(含增程式)平均油耗降至2.0l/100km 。对比《新能源车发展规划(2012-2020)》,2021-35规划减少对动力电池循环寿命、能量密度、成本以及新能源车续航里程、车速等参数的目标,仅保留电耗、油耗等整体节能指标。对汽车轻量化、三电系统效率、热管理等提出了更高的要求,同时通过市场竞争去让领先的动力电池和整车企业引领市场。

新增章节“保障措施”,强化政策保障,21年起重点区域新增车辆全部电动化。征求意见稿新增章节保障措施,从行业管理改革、政策法规体系、人才管理等方面给出具体指引。政策端,征求意见稿提出完善双积分、完善新能源车购置税、鼓励地方政府加大公共车辆运营、2021年重点区域公共领域新增使用新能源汽车等。

三、预计20年政策友好

19年国内新能源车销量低于预期,补贴较年初预期减少近100亿,我们测算19年电动车补贴350-400亿。若2020年补贴政策维持19年标准,则175万辆销量对应400亿补贴,与19年持平。政策整体预计友好,鼓励tob端需求,各地出租车电动化将政策有望陆续出台,且运营车或将设立电动化考核目标。预计2020年国内新能源车销量160-180万辆,同比增长35%-50%。

四、投资建议

明年国内政策和销量均为大年,且以tesla和大众等爆款车型带动电动车超级产品周期崛起,当前板块持仓低,电动车明年是战略板块,建议逐步加大优质龙头,重点推荐海外占比高的中游龙头(宁德时代、璞泰来、科达利、新宙邦、恩捷股份等);核心零部件(宏发股份、三花智控、汇川技术);重点推荐处于底部的优质上游资源(华友钴业、天齐锂业;关注赣锋锂业)。

风险提示。销量低于预期,政策低于预期。